股票300151，股票300151定增价格

深度解析股票300151（中科曙光）：信息技术赛道的核心标的与投资价值全透视 约2100字）

公司概况与行业地位 1.1 企业基本信息 股票代码：300151.SZ 证券简称：中科曙光 成立时间：2004年 总部地点：北京 主营业务：高端计算服务器、云计算解决方案、大数据平台及人工智能基础设施 行业分类：信息技术服务业（申万行业代码：和信息科技）

2 发展历程关键节点

• 2010年：完成B轮融资，估值达15亿美元
• 2014年：登陆创业板，发行价28元/股
• 2016年：发布"曙光I"超算系统，性能突破9PFLOPS
• 2020年：建成"曙光城市云"平台，覆盖全国30+城市
• 2022年：研发投入占比达营收的18.7%，居行业前三

3 行业地位分析 根据IDC 2023年报告：

• 国内服务器市场份额：连续5年位居前三（2023年市占率12.3%）
• 高端超算市场：市占率28.6%，仅次于华为
• 云计算基础设施：政务云领域市占率第一（45.2%）
• 专利储备：累计申请专利5800+项，PCT国际专利1200+项

核心业务与技术优势 2.1 产品矩阵解析 （1）服务器产品线

• 刀片服务器：曙光J系列，单机柜密度达42U
• 超算系统：曙光I/II/IV代，峰值性能达1.3EFLOPS
• AI服务器：曙光A系列，支持NVIDIA A100/H100芯片
• 存储产品：曙光S系列，支持NVMe-oF协议

（2）解决方案服务

• 政务云：已为31个省级政府搭建私有云平台
• 金融云：服务工行、建行等50+金融机构
• 医疗云：支撑协和医院、华西医院等三甲医院
• 工业云：覆盖中车、中石油等200+制造企业

2 技术创新体系 （1）研发投入结构（2023年报）

• 基础研究：占比15%（2.3亿元）
• 应用研究：占比35%（5.4亿元）
• 产业化开发：占比50%（7.6亿元）

（2）重点技术突破

• 自主可控芯片：曙光"申威"处理器性能达国际主流水平
• 高密度散热技术：服务器功耗密度提升40%
• 智能运维系统：故障预测准确率达92%
• 安全防护体系：通过等保三级认证

财务数据深度分析 3.1 核心财务指标（2023年） （单位：亿元） | 项目 | 上年同期 | 2023年 | 同比变化 | |------------|----------|--------|----------| | 营业收入 | 48.76 | 63.84 | +30.6% | | 归母净利润 | 3.21 | 4.58 | +43.1% | | 毛利率 | 38.2% | 41.5% | +3.3pct | | ROE | 8.7% | 12.3% | +3.6pct | | 研发费用 | 7.2 | 11.5 | +60.3% |

2 资本结构优化 （截至2023Q3）

• 总资产：217.6亿元（同比+28.4%）
• 负债率：58.7%（较年初下降1.2pct）
• 经营性现金流：23.4亿元（净现比1.9）
• 存货周转天数：87天（行业平均112天）

3 盈利质量提升 （2023年数据）

• 毛利率：41.5%（+3.3pct）
• 净利率：7.2%（+1.5pct）
• 资产周转率：0.87次/年（+0.12次）
• 股息支付率：35%（连续3年保持增长）

行业趋势与竞争格局 4.1 信息技术产业政策支持 （1）"十四五"规划重点领域

• 新基建投资：2023年中央预算超1.5万亿元
• 数字经济：占GDP比重目标2025年达10%
• 人工智能：研发投入年增20%以上

（2）地方配套政策

• 北京：数字经济核心产业规模2025年突破1.5万亿
• 上海：张江AI芯片产业基地投资500亿元
• 广东：鲲鹏产业生态圈建设计划

2 行业竞争分析 （1）主要竞争对手对比（2023年） | 公司 | 营收（亿元） | 净利率 | 研发投入占比 | 市占率（服务器） | |------------|--------------|--------|--------------|------------------| | 中科曙光 | 63.84 | 7.2% | 18.7% | 12.3% | | 华为 | 312.6 | 5.8% | 22.1% | 18.7% | | 联想 | 623.4 | 3.1% | 6.8% | 24.5% | | 紫光 | 89.2 | 4.3% | 12.4% | 9.1% |

（2）竞争优势矩阵

• 技术维度：自主芯片+超算系统+AI基础设施
• 市场维度：政务云+金融云+医疗云三驾马车
• 政策维度：国家信创工程核心供应商
• 成本维度：供应链本地化率85%以上

技术面与估值分析 5.1 股价走势特征（2018-2023） （单位：元/股） | 时间 | 收盘价 | 市盈率(TTM) | 市净率 | 换手率(年) | |------------|--------|-------------|--------|------------| | 2018年12月 | 18.25 | 68.2 | 3.1 | 92 | | 2020年12月 | 28.15 | 45.6 | 2.8 | 85 | | 2022年12月 | 22.30 | 38.4 | 2.5 | 78 | | 2023年12月 | 26.50 | 34.2 | 2.6 | 72 |

2 估值指标对比（2023Q4） | 指标 | 中科曙光 | 行业均值 | 同业对比 | |------------|----------|----------|----------| | PE(TTM) | 34.2 | 38.7 | -12% | | PB | 2.6 | 3.2 | -19% | | ROE | 12.3% | 9.8% | +25% | | EV/EBITDA | 8.5x | 9.2x | -8% |

3 技术面关键点位 （2023年12月数据）

• 均线系统：5日/20日/60日均线呈多头排列
• 量能指标：近期日均成交额1.2亿（较均值+15%）
• 市场情绪：融资余额占比12.7%（