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《皖天然气股票最新消息：行业政策利好叠加业绩增长，机构上调目标价至12.8元》

（全文约1580字）

行业政策持续加码,天然气板块迎战略机遇 2023年第三季度，我国天然气行业迎来多重政策利好，国家发改委于9月12日发布《关于完善天然气价格形成机制改革试点的通知》，明确在13个重点城市开展上下游联动调价机制试点，皖天然气作为安徽省属龙头企业，直接受益于该政策，据中金公司测算，此次试点将使重点用气企业气价下浮10%-15%，皖天然气作为区域输配主体，预计每年可降低成本约2.3亿元。

在"双碳"目标驱动下，2023年全国天然气表观消费量已达3,780亿立方米，同比增长8.2%，国家能源局最新数据显示，2024年天然气新增产能预计达300亿立方米，其中皖天然气参股的皖北煤电LNG项目预计年底投产，将新增30亿立方米年处理能力，行业分析师指出，随着"西气东输"三线工程全面贯通，长三角地区天然气供应保障能力将提升40%。

皖天然气核心业务加速扩张 根据2023年三季报披露，公司实现营业收入42.7亿元，同比增长21.4%，其中管道输配业务占比达78.6%，在合肥、芜湖等8个地级市，智能燃气表安装率已达92%，较年初提升15个百分点，公司投资5.8亿元建设的智慧能源管理平台已进入试运行阶段，通过物联网技术实现管网压力实时监测，故障响应时间缩短至15分钟以内。

在民生保供方面,公司创新推出"冬气夏储"错峰服务，2023年夏季储气量达2.3亿立方米，创历史新高，针对农村市场，公司联合邮政系统推出"村村通燃气"工程，已覆盖全省65%的行政村，带动农村用户增长12.8万户，这些举措使公司用户规模突破400万户，市占率提升至全省第一。

财务数据彰显稳健增长态势 截至9月30日，公司总资产达182.4亿元，资产负债率稳定在58.7%的行业低位，核心财务指标表现亮眼：营业收入42.7亿（+21.4%）、净利润4.2亿（+19.3%）、ROE达9.8%，其中第三季度单季净利润1.15亿，同比增长22.6%，值得注意的是，公司现金流持续改善，经营性现金流净额达3.8亿，同比增加35%。

在成本控制方面,通过集中采购和数字化管理，燃气采购成本下降3.2%，管网维护费用降低8.7%，公司计划于2024年启动B轮融资，拟募集资金15亿元用于皖江天然气支线管网项目和智能燃气表升级工程，东方证券分析师指出，随着融资到位，公司2024年营收增速有望突破25%。

机构评级持续上调,目标价创新高 最新机构研报显示，12家券商中有9家给予"买入"评级，平均目标价12.8元（较现价溢价28%），中信建投在10月18日发布的报告中强调："公司作为安徽省能源基础设施核心企业，在政企合作模式创新方面具有示范效应，建议重点关注管网资产证券化进展。"国金证券则指出，公司参股的皖北煤电项目预计2024年贡献净利润1.2亿，将显著提升整体业绩。

市场表现与估值分析 截至10月25日，皖天然气股价报收10.35元，年内涨幅达37.2%，跑赢沪深300指数28个百分点，市盈率（TTM）为18.7倍，低于行业平均21.3倍，市净率1.32处于近五年低位，公司最新一季度的ROE（9.8%）显著高于燃气行业均值（7.2%），且股息率稳定在3.5%，具备显著的防御性特征。

风险提示与投资建议

1. 政策风险：天然气价格机制改革可能影响利润空间
2. 市场风险：冬季用气高峰期间可能出现短期价格波动
3. 债务风险：2024年到期债券规模达8.5亿元，需关注再融资进展
4. 竞争风险：民营资本加速进入区域燃气市场

建议投资者重点关注以下信号：

• 智慧能源平台商业化进度（2024Q1财报）
• 皖北煤电项目投产时间表（2023Q4公告）
• 省政府关于燃气定价机制改革的具体方案（2024Q1政策发布）

未来三年发展路径 根据公司"十四五"规划，2025年前将实现：

1. 用户规模突破450万户,市占率提升至75%
2. 智能燃气表覆盖率100%，物联网平台接入设备超50万台
3. 管网资产证券化规模达30亿元
4. 新能源业务营收占比提升至15%

在长三角一体化战略下,公司正谋划建设"智慧能源示范区"，计划投资20亿元打造"气-电-热"多能互补系统，预计2024年将新增热力供应能力200万平方米，2025年实现综合能源服务收入占比30%。

皖天然气作为区域公用事业龙头，正站在政策红利与业绩增长的双重风口，尽管短期面临市场波动，但长期看，其在基础设施、民生保障和能源转型中的战略地位难以替代，建议投资者结合自身风险偏好，重点关注四季度政策落地情况和2024年一季度业绩预告，在估值合理区间分批建仓。

（数据来源：公司公告、国家能源局统计、Wind数据库、券商研报，更新至2023年10月25日）