暂停上市的股票有哪些，暂停上市的股票有哪些龙头

暂停上市的股票有哪些？深度解析退市原因、典型案例及投资者应对策略 约2200字）

引言：资本市场的风险与机遇并存 在注册制改革持续推进的背景下，A股市场近年来加速出清，截至2023年6月，共有415只股票因各种原因终止上市，其中强制退市占比达67%，本文将系统梳理暂停上市股票的核心特征，结合典型案例深度剖析退市逻辑,为投资者提供风险防范指南。

暂停上市股票的核心定义与分类 （一）概念辨析

暂停上市（ST）与退市（*ST）的本质区别

• 暂停上市：股票交易被交易所暂停，通常由财务问题或信披违规触发
• 退市：终止上市资格，包括终止上市（SST）和摘牌（ST）

退市标准体系

• 一票否决：连续两年净利润为负或连续20个交易日低于1元
• 量化指标：市价低于1元/股或总市值低于1亿元
• 主动退市：公司主动申请或符合交易所特殊规定

（二）市场分类 1.主板退市企业特征（2013-2022）

• 财务问题占比68%（连续亏损/审计异常）
• 信披违规占比21%（虚假陈述/重大遗漏） 2.创业板退市新规（2020年4月实施）
• 新增市值/流动性和信息披露标准
• 强制退市情形增加至10类 3.科创板特殊机制
• "市值+研发投入"双门槛
• 首次公开发行后若破发则强制退市

暂停上市股票的典型触发原因 （一）财务健康度恶化（占比42%）

连续亏损案例

• 众泰汽车（2019年退市）：连续4年亏损，累计亏损超200亿
• 银广夏（2000年退市）：累计亏损超30亿

审计异常情形

• *ST慧球（2018年）：连续三年审计意见非标
• *ST天业（2020年）：审计机构出具无法表示意见报告

（二）信息披露违规（占比28%）

虚假陈述

• 欣泰电气（2017年退市）：欺诈发行虚增营收3.28亿
• 欣泰电气（2018年）：强制退市首例欺诈发行

重大遗漏

• 恒顺众食（2021年）：隐瞒重大诉讼致退市
• 东方海洋（2022年）：未披露关联交易退市

（三）重大违法行为（占比18%）

退市新规典型案例

• *ST康美（2019年）：财务造假涉案金额291亿
• *ST海创（2021年）：虚增收入2.1亿

交易所监管措施

• 涉及操纵市场、内幕交易等刑事犯罪

（四）经营异常（占比12%）

持续经营能力不足 -ST慧球（2018年）：无实际经营业务

• ST巴士（2020年）： passenger traffic连续下滑

资产重大减值

• ST抚顺（2019年）：计提资产减值超50亿

（五）主动退市（占比2%）

创业板案例

• 长城信息（2020年）：主动申请退市

主板案例 -ST慧球（2018年）：主动退市引发监管关注

典型案例深度分析（2015-2023） （一）欣泰电气（证券代码300372）

退市过程

• 2017年1月被出具警告函
• 2017年3月成为首批强制退市
• 2018年进入破产清算程序

案件影响

• 首例欺诈发行退市
• 罚款金额达1839万元

投资者损失

• 累计和解投资者1.5万人
• 损失金额超20亿元

（二）尔康制药（300073）

退市时间线

• 2019年4月披露虚增收入4.28亿
• 2019年12月被出具退市意见
• 2020年4月终止上市

造假手段

• 通过关联方虚构采购
• 虚构销售网络

市场反应

• 退市前60个交易日累计涨幅超200%

（三）中国中车（601766）

退市背景

• 2021年12月因重组失败触发条款
• 预计退市时间2022年

市场影响

• 市值蒸发超3000亿
• 员工持股计划受损

（四）*ST康美（600518）

造假规模

• 虚增货币资金88亿
• 虚增收入300亿

案件进展

• 2021年5月退市新规后终止上市
• 刑事诉讼涉案人数达7.2万

投资者应对策略与风险管理 （一）风险识别技术

财务指标预警模型

• 负债率>70%需警惕
• 应收账款周转率低于行业均值30%预警
• 经营现金流连续3年为负

信息披露监控清单

• 审计报告类型（非标意见）
• 股东人数连续增长（股权分散）
• 财务费用异常上升

（二）投资组合优化

分散配置原则

• 行业集中度控制在30%以内
• 主板/创业板比例建议6:4
• 每只个股仓位不超过15%

动态止损机制

• 设置10%-15%硬止损线
• 股价跌破市净率0.5倍触发预警

（三）法律救济途径

诉讼时效规定

• 退市后3年内可