九州证券股票代码，九州证券股票代码是多少

解码九州证券（7817.HK）：行业地位、财务表现与投资机遇分析

九州证券概况与市场定位 九州证券（股票代码：7817.HK）作为国内领先的综合性证券公司，自2012年成立之初便以差异化发展路径在行业竞争中异军突起，公司总部位于北京，目前注册资本达50亿元人民币，业务网络覆盖全国主要城市，并在香港、上海、深圳等地设立重要分支机构，根据2023年中期报告显示，九州证券管理资产规模突破1.2万亿元，在证券行业排名第15位，总资产规模较五年前增长超过300%。

在业务结构方面,公司形成了"两翼三驾"战略布局：以财富管理（零售业务）和投资银行（投行业务）为两大核心翼，依托资产管理、金融科技、研究咨询等业务形成协同效应，值得注意的是，其财富管理业务中高净值客户占比达35%，显著高于行业平均水平，这与其"专业投行+精准财富"的服务定位密切相关。

财务表现深度解析（2020-2023）

核心财务指标对比 年份 | 营业收入（亿元） | 净利润（亿元） | ROE（%） | 资产规模（亿元） ---|---|---|---|--- 2020 | 89.7 | 12.3 | 8.2 | 6,850 2021 | 128.4 | 18.6 | 9.8 | 8,210 2022 | 156.2 | 21.9 | 10.5 | 9,580 2023（H1）| 87.3 | 12.1 | 9.2 | 11,200

数据来源：公司定期报告及Wind数据库 （注：2023年数据为半年报）

关键业务驱动因素

• 资管业务爆发式增长：2022年资管规模达3,780亿元，同比增长62%，主要受益于私募股权基金和REITs产品创新
• 财富管理转型成效：零售客户AUM突破2,000亿元，财富管理收入占比提升至38%
• 投行业务结构优化：IPO承销市场份额稳定在4.5%，债券承销量进入行业前10

资本补充能力 公司通过配股、可转债等工具持续优化资本结构，2023年完成定向增发募资120亿元，将资本充足率提升至18.7%，显著高于行业平均的15.2%，在巴塞尔协议III框架下，公司核心一级资本充足率维持在11.5%以上，风险抵御能力位居行业前列。

行业竞争格局与竞争优势

行业集中度分析 根据中国证券业协会数据，2022年证券行业CR10（前十公司市占率）为28.7%，较2018年提升5.2个百分点，九州证券在以下领域形成差异化优势：

• 财富管理：高净值客户AUM增速连续三年超25%
• 研究咨询：覆盖28个细分行业的深度研究报告
• 金融科技：自主研发的"九州智投"系统实现智能投顾渗透率行业前三

2. 与同业对比（2022年数据） 项目 | 九州证券 | 中信证券 | 华泰证券 ---|---|---|--- ROE | 10.5% | 8.2% | 9.1% ROA | 1.8% | 1.5% | 1.7% 客户数量（万户） | 680万 | 1,200万 | 950万 科技投入占比 | 3.2% | 2.8% | 3.1%

3. 政策红利受益 在注册制改革深化、北交所扩容等政策背景下，九州证券依托投行团队的专业优势，2023年上半年承销保荐项目数量达47单，其中科创板项目占比38%，显著高于行业平均水平，特别是在ESG投资领域，公司管理的绿色债券规模突破200亿元，形成特色竞争优势。

投资价值深度评估

增长潜力分析

• 财富管理：预计2025年管理规模将突破5,000亿元，对应收入贡献率提升至45%
• 金融科技：与头部互联网平台合作开发智能投顾系统，2023年相关收入同比增长210%
• 海外布局：香港子公司已获RQFII资格，QDII额度申请进程顺利

风险因素提示

• 行业监管趋严：两融业务规模达1,800亿元，需关注杠杆风险
• 资管产品净值波动：2022年受市场环境影响，部分私募产品回撤超15%
• 竞争加剧：头部券商加速布局财富管理赛道，价格战风险显现

估值合理性判断 当前股价对应2023年动态PE为22.3倍，处于历史中位数水平，横向对比显示：

• 低于中信证券（25.8倍）和华泰证券（24.6倍）
• 高于海通证券（19.1倍）和东兴证券（18.5倍） 在行业分化加剧的背景下，九州证券估值反映其差异化竞争优势，具备防御性特征。

投资策略建议

长期投资者价值

• 资本增值：受益于行业集中度提升，预计未来3年净利润CAGR达18%
• 股息回报：2022年分红率38.7%，派息率行业排名前五
• ESG溢价：绿色金融业务增速超行业均值50个百分点

短期交易机会

• 事件驱动：关注QDII额度获批、北交所上市项目落地等催化剂
• 资金流向：北向资金持股比例从2022年末的3.2%提升至2023年中报的4.7%
• 估值修复：当前PB为1.12倍，处于近十年低位区间

风险管理建议

• 设定止损位：下方支撑位参考2022年熊市低点7.2港元
• 配置比例：建议不超过组合总仓位的15%
• 持仓周期：建议中长期持有（6-12个月）

未来展望与战略规划 根据公司"十四五"发展规划，2025年前将实现三大战略目标：

1. 财富管理AUM突破5,000亿元，高净值客户数达50万户
2. 投行业务市场份额提升至5%，重点突破科创板和北交所
3. 金融科技投入占比提升至4%，研发人员规模突破2,000人

在资本市场改革深化、财富管理转型加速的背景下，九州证券通过"专业+科技"双轮驱动，有望在行业洗牌中实现从"区域龙头"向"全国性综合券商"的跨越式发展。

（全文共计1,436字）

数据说明：

1. 财务数据来源于九州证券2020-2023年定期报告及港交所披露易
2. 行业数据引用自中国证券业协会2023年中期报告
3. 市场数据更新至2023年9月30日
4. 估值分析采用Wind数据库及同花顺iFinD终端
5. 战略规划